במאמר נבחן את שוק הלייף סטלמנטס, נבין כיצד הרגולציה מגנה על בעלי הפוליסות, נזהה את השחקנים המרכזיים הפועלים בו, ונבדוק האם המכירה באמת משרתת את המבוטחים או בעיקר את המשקיעים.
אוקיי, עכשיו שהבנו מה זה LIFE SETTLEMENTS ומסחר בביטוחי חיים, נתעמק יותר בשוק הזה. לא מדובר בשוק סטנדרטי של השקעות אלטרנטיבות כמו נדל”ן או חוב, אלא בעולם שבנוי כל כולו מהבנה עמוקה של מכשירי ביטוח מורכבים, חיתום רפואי, וכל מה שמחבר ביניהם.
במאמר זה, נענה על השאלות הבאות:
יאללה, בואו נתחיל!
כפי שניתן להניח, מי שמבוטח עם פוליסת ביטוח חיים לא יכול להתקשר מחר בבוקר לשכן שלו, ולמכור להם את הפוליסה (האמת שבמספר מדינות בארצות הברית, בהן אין רגולציה של לייף סטלמנטס בכלל, כגון מיזורי, דרום קרוליינה, דרום דקוטה, ויומינג ואלבמה). על מנת למכור את הפוליסה, המדינות (STATES) פיתחו מנגנונים, בעיקר להגן על בעלי הפוליסות מפני שחקנים שעלולים לנצל אותם ולקנות את הנכס הפיננסי עם פוטנציאל שווי גבוה, בגרושים.
כך, הרגולוטרים המדינתיים יצרו מערך שלם וסבוך של חוקים (+פסקי דין) שבונים את המבנה הרגולטורי הנדרש על מנת למכור את פוליסת הביטוח למשקיעים. יצוין שאין כמעט רגולציה פדרלית בתחום הביטוח, וכמעט הכול ברמה המדינתית.
הרגולציה יוצרת מארג שלם של חוקים שנדרשים לעמוד בהם על מנת לפעול בהתאם לחוק. כך למשל, יש מגבלות למי אפשר לפנות מבחינת שיווק, מי יכול לייצג בעל פוליסה, ומי יכול לרכוש פוליסה.
בואו נצלול פנימה
כפי שמוכרים לנו ברוקרים בתחומים שונים של חיים (כגון נדל”ן), ברוקר בתחום הלייפ סטלמנטס הוא בעצם חוליית אמצע, המחברת בין המוכר מחד, לבין רוכשים מאידך. בשונה מאחרים בתעשייה, הברוקר מחויב (FIDUCIARY RESPONSIBILITY) להשיג את המחיר המקסימאלי עבור בעל הפוליסה. כך, הברוקר יפנה לרוכשים פוטנציאליים שונים על מנת לקבל את המחיר הגבוה ביותר לפוליסה. יצוין שהאחוזים שהברוקר לוקח יכולים להיות גבוהים מאוד, וחלק גדול מהתקבול לבעל הפוליסה בסוף יגיע לכיסו של הברוקר.
מהצד השני של המתרס יש את הלייף סטלמנט פרויידור. בעצם מדובר ביישות משפטית שמוסמכת לרכוש פוליסות. בדומה לברוקרים, צריך רישיון ספציפי בכל מדינה ומדינה על מנת לפעול שם. הרבה קרנות השקעה מפעילים פרווידורים ייחודיים שלהם, ויש גם פרווידורים שעובדים עם שחקנים שונים של השוק.
הפרווידורים יכולים לפעול בשני אופנים- ישירות מול המבוטחים או מול הברוקרים.
בשונה מהברוקרים, לפרוודורים אין חבות כלפי המבוטחים, ולכן לרוב כאשר הם עושים עסקאות ישירות מול המבוטחים, המחיר יהיה נמוך יותר. מאידך, מכיוון שאין ברוקר, בהרבה מצבים המבוטח יכול לקבל יותר כסף לכיסו, מאשר מצב של מכירה באמצעות ברוקר.
שוק הלייפ סטלמנטס הוא יחסית קטן ומתאפיין בשחקנים הבאים:
קרנות השקעה שמשקיעות בלייפ סטלמנטס, לדוגמה ברודריבר, אוברה, ג’ייד וכמובן- איי די אר.
השחקנים הכי גדולים בשוק הפרוודירים הם קבוצות קובנטרי ואבאקיס, יחד עם שחקנים אחרים ברקשייר, לייפטרסט ומונטז.
יש מספר ברוקרים גדולים בשוק הלייפ סטלמנטס, ביניהם וולקום פנדס ואשר.
כאן אנחנו נכנסים לעולמה של הוגנות ולשאלות יותר כלליות על השוק הספציפי הזה. ככלל, יש שאלות ברמה האתית שעולות לא מעט- כיצד אפשר להרוויח א. מאנשים ללא אמצעים פיננסים רבים ויותר משמעותי מכך ב. כיצד אפשר להרוויח ממותם של אנשים
כאן, צריך לומר את האמת הפשוטה. לולא שוק הלייפ סטלמנטס, בעלי הפוליסות לרוב היו פשוט מוותרים על הפוליסות שלהם, ומקבלים רק את סכום הקאש שיש בפוליסה, כאשר בפועל כיום, לפי הנתונים הרשמיים של איגוד הלייף סטלמנטס, בעלי הפוליסות מקבלים כפי שש מהקאש וליו של הפוליסה, כלומר מהסכום שהיו מקבלים לולא השוק הזה.
נקודה נוספת ולא פחות חשובה- בפועל, בסופו של יום, שוק הלייפ סטלמנטס נותן נזילות לבעלי הפוליסות. במקום מצב בו הם צריכים לוותר על הפוליסה, נוצר שוק תחרותי, עם מחירים הוגנים שמשקפים את ערכי הפוליסות. לבסוף, מדובר בנכסים פיננסים מורכבים ולכן התשואות של משקיעים בשוק הם מאוד אטרקטיביים. עם זאת, לאור השקיפות של השוק ומספר הקבוצות המתמודדות בשוק, המחירים אכן משקפים את השווי של הנכסים הנמכרים. בסוף, זה יוצר נכס פיננסי עם ערך רב למשקיעים, ומאידך, משלם סכום נאה לבעלי הפוליסות.
מסחר בפוליסות ביטוח חיים הוא שוק גדול ומבוסס בארצות הברית, אך במשך שנים הוא היה סגור כמעט לחלוטין בפני משקיעים פרטיים. ADR נכנסה לתמונה עם מודל שמאפשר גם למשקיעים בישראל לקחת חלק בשוק הזה, בצורה מדורגת, מבוקרת ושקופה. במאמר זה נבחן מה הופך את השוק לכל כך ייחודי, ואיך ADR מצליחה להפוך הזדמנות מורכבת לנגישה.
בשליחת טופס זה, אתה מסכים לעיבוד המידע האישי שלך כפי שמתואר במדיניות הפרטיות שלנו.
על מנת לקבל מידע מפורט על אפשרויות השקעה, אני, החתום מטה , מודיע, מצהיר ומסכים בזאת על היותי (אנא בחר בריבוע המתאים בסעיף 1):
על פי הרגולציה, השקעה במסלול זה זמינה למשקיעים כשירים בלבד, בהתאם לקריטריונים שנקבעו בחוק. כדי להמשיך ולעיין בפרטי המסלול, יש לאשר כי אתם עומדים בתנאים הנדרשים.
על מנת לקבל מידע מפורט על אפשרויות השקעה, אני, החתום מטה , מודיע, מצהיר ומסכים בזאת על היותי (אנא בחר בריבוע המתאים בסעיף 1):
לתשומת לבך, האתר משתמש בקבצי cookies וטכנולוגיות ניטור נוספות של הגלישה והשימוש באתר, לרבות של צד שלישי, כדי לספק חווית גלישה טובה יותר, מותאמת, וכן לשם מטרות שיווקיות, פרסומיות, והתאמות התוכן וניתוח של מאפייני הגלישה באתר. המידע שנאסף אודות שימושי הגלישה, משותף עם צדדים שלישיים. המשך הגלישה באתר מהווה הסכמה לשימוש זה. למידע נוסף בנושא הנכם מוזמנים לעיין בתנאי השימוש שלנו.
בשליחת טופס זה, אתה מסכים לעיבוד המידע האישי שלך כפי שמתואר במדיניות הפרטיות שלנו.
תוכלו כעת לעיין בפרטי המסלול המלא, הכוללים את תנאי ההשקעה, העלויות, הפדיון הצפוי, והביטחונות המגנים על המשקיעים.
על פי הרגולציה, השקעה במסלול זה זמינה למשקיעים כשירים בלבד, בהתאם לקריטריונים שנקבעו בחוק. כדי להמשיך ולעיין בפרטי המסלול, יש לאשר כי אתם עומדים בתנאים הנדרשים.
שנה 1 | שנה 2 | שנה 3 | שנה 4 | שנה 5 | שנה 6 | שנה 7 | שנה 8 | שנה 9 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
קניית הפוליסה | 17,700$ | ||||||||
תשלום חודשי | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ | 0.00$ |
תשלום שנתי | 0$ | 0$ | 0$ | 0$ | 0$ | 0$ | 0$ | 0$ | 0$ |
סה”כ השקעה | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ | 17,700$ |
דמי ביטוח | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ | 42,480$ |
יתרת רווח | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ | 24,780$ |
תשואה שנתית | 140.00% | 54.92% | 33.89% | 24.47% | 19.14% | 15.71% | 13.32% | 11.56% | 10.22% |
תשואה כללית | 140.00% | 140.00% | 140.00% | 140.00% | 140.00% | 140.00% | 140.00% | 140.00% | 140.00% |
שנה 1 | שנה 2 | שנה 3 | שנה 4 | שנה 5 | שנה 6 | שנה 7 | שנה 8 | שנה 9 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
קניית הפוליסה | 7,723$ | ||||||||
תשלום חודשי | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ | 169.79$ |
תשלום שנתי | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ | 2,037$ |
סה”כ השקעה | 9,760$ | 11,798$ | 13,835$ | 15,873$ | 17,910$ | 19,948$ | 21,985$ | 24,023$ | 26,060$ |
דמי ביטוח | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ | 50,768$ |
יתרת רווח | 41,008$ | 38,970$ | 36,933$ | 34,895$ | 32,858$ | 30,820$ | 28,783$ | 26,745$ | 24,708$ |
תשואה שנתית | 420.14% | 117.87% | 62.73% | 40.65% | 28.92% | 21.69% | 16.81% | 13.31% | 10.68% |
תשואה כללית | 420.14% | 330.32% | 266.94% | 219.84% | 183.46% | 154.51% | 130.92% | 111.33% | 94.81% |
תוכלו כעת לעיין בפרטי המסלול המלא, הכוללים את תנאי ההשקעה, העלויות, הפדיון הצפוי, והביטחונות המגנים על המשקיעים.
